現在のグローバルリスク
現在のグローバルリスクは以下の4点
6以外は既に市場反映されているが、6はまだ反映されていない模様。
他に為替に影響のある要素は以下の通り
円安の要素
・米金利上昇(0.25%単位)
円高の要素
・リスクオフ
・中国経済
・米国選挙
・イタリアの銀行が持つ不良債権
・ドイツ銀行
・EUとしては個別の銀行を救済しない
上記に関連した論理思考
円へのリスクオフの理由
⇒ ボラティリティの低い日本国債に向かう。金利が低く、値動きしないため、リスクが低く、信頼が高い
中国経済が低迷している証拠
⇒ 海外でものが売れない(輸出が減る) 所得が減る ⇒ 内需が減る + ものを買わない ⇒ 外需に響く ⇒ 輸入が減る
⇒ 2015年中国貿易は輸出は2.8%減の2兆2,765億ドル。輸入は、14.1%減の1兆6,820億ドル(輸入が2400億ドルも減っている)
消費を増やすには
・給与が増える希望が持てること
・女性の労働参加率が高まり、年収が100万増えるなどはあまり意味がない
・消費税率を先送りしてもそこまで意味ない
日本全体の企業から見た海外要因利益
・輸入関連(原油価格の下落など)
・円高(ただし、売上高には円安が貢献する)
アメリカがドル安にしなければいけない理由
⇒ 外需を上げる必要があるため。アメリカの実質GDPを見ると内需が占める割合が多い(1~3%)。外需は足を引っ張っている(マイナス値)。
輸出のGDPに占める割合は7.0%程度(2010年)